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tcl股票怎么样?tcl股票投资逻辑分析(2)

  关于这条,多说一句,屁股决定脑袋,是选股时候很好用的指标,重要的不是看公司管理层平时宣传什么,是看他们在做哪些事情去维护公司利益。很多人戏演的非常足,贾会计还能给你梦想呢,听其言,观其行,不变的线、那个财务系列我现在写的比较慢,主要是我认为行业预期没那么快能起来的,所以还在一点点观察,不着急。现在可以知道的是,面板行业不能再差了,但是什么时候转好,没人能给个准信。

  对于普通投资者,在信息不对称的情况下,当你知道一个玩意儿低估了,向下空间有限,向上空间好几倍的时候,下面要做的,就是熬时间(在你无法确定有更好的标的的情况下),因为你没有机构的业绩压力和考核,时间是你最大的武器,低估的东西,早晚会回归价值。

  从TCL的战略开始,就没有逃出“周期”的宿命。众所周知90年代末和2000年初TCL靠的是黑电起家,但是黑电由于技术更迭太快,产能扩张波动等原因,很具有周期属性,后来TCL各种转型,搞投资,资本运作,面板等等,一直没有离开所谓“周期”的轮回,其实没人能离开周期的轮回,只是TCL的周期属性,在公司战略层面,太强了。

  说回重点,面板行业,是强周期,与钢铁、水泥、有色、猪肉等等,一样的周期,除非韩国人被彻底干掉了,国内竞争格局清晰了,才会逃脱强周期宿命,但是归根结底还是周期。周期行业一定要在周期向下的底部区域去布局,上图毛利率,价格战带来的充分竞争,已经揭示了两年来的周期下行,现在很明显是在底部区域,明年能转好。等周期转好了你再进来,就是90块买牧原的、25块买方大碳素那批人,不套你,套谁呢?

  知道低估了,在底部区域,可见的周期范围内能修复,公司有能力在繁荣期上一个台阶,就够了。总比你在周期之巅,去每个月拉生猪数据、按周跟踪钢产量、去看全球有色矿场产能情况,拨小算盘算账,干刀口舔血,一不小心当接盘侠的活,要容易的多,也安全的多。

  一是面板上游的供应商,19年上半年OLED上游供应商UDC市值创出新高后,来自大陆客户的营收占比已经超过了40%,同比去年增长了500%,这说明国内的OLED大厂,都在产能释放,下游折叠屏推出和OLED手机出货量上升,佐证国内厂商OLED产业链的迅速跟进(之前一直是三星的优势赛道)。

  二是LCD各尺寸的价格,Witsview最新数据是32寸9月以来基本停留在32~33美元价格,止跌了。目前43寸也基本控制住住了,唯有大尺寸55寸价格还略有下浮,不过跌幅明显缩窄。预计年底前基本见底。

  从周期的角度讲,面板产业,最晚明年将迎来周期修复!每一轮周期,都是优胜劣汰后的强者更强的过程,之前韩国三星每一轮周期都是逆周期布局,最后把日本台湾厂商基本挤出赛道,十年后,中国大陆崛起的速度之快,逆周期布局的意志之强,相信三星也想不到,这便是体制优势所在。

  在不远的将来,当大陆厂商彻底把韩国人挤出去的时候,凭借着超乎竞争对手想象的成本优势,面板的竞争格局将彻底的告别强周期属性。让我们拭目以待吧。

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